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來源：經濟日報

2025年，銀行理財市場交出了一份亮眼的成績單。截至2025年末，銀行理財市場存續規模達33.29萬億元。與去年末相比，今年一季度銀行理財市場規模下降。銀行業理財登記托管中心近日發布《中國銀行業理財市場季度報告（2026年一季度）》顯示，截至2026年一季度末，全市場理財產品存續規模達31.91萬億元。與此同時，普益標準數據顯示，1月份全市場理財產品今年以來平均年化收益率為3.72%；2月份降至2.96%，較上期回落76個基點；3月份進一步下行70個基點至2.26%。

總的來看，一季度銀行理財市場呈現規模收縮與收益率持續下行的雙重特征。蘇商銀行特約研究員薛洪言表示，截至一季度末，理財市場規模較上年末明顯回落，與上一年度規模創歷史新高的態勢形成反差。行業內部格局同樣發生變化，股份行理財子公司憑借機制靈活性及產品結構優勢規模排名有所提升，而國有大行理財子公司因風險偏好相對保守，規模降幅更為明顯。

在收益方面，上海金融與發展實驗室主任曾剛表示，平均年化收益率在一個季度內累計跌去146個基點，創近年來階段性新低。分產品類型來看，權益類、混合類產品受資本市場波動拖累，凈值回撤尤為突出，部分“固收+”產品也未能幸免，整體表現波動較大。

一季度的“雙降”更多是季節性因素與短期市場沖擊疊加的結果，銀行理財市場基本面尚未出現根本性轉變。曾剛表示，最直接的原因是季末回表壓力。每逢季末，銀行面臨存款規模考核，大量理財資金被主動或被動地抽回母行，季節性回流成為規模縮水的首要推手。資金分流是另一重要變量。年初以來，部分中小銀行調整存款利率，疊加分紅險迎來年度銷售旺季，兩者對理財資金均形成明顯替代效應，削弱了居民將資金留在理財產品的意愿。

面對理財市場短期波動，做好投資者教育與陪伴是關鍵。在理財收益階段性下行的背景下，無論是理財公司，還是代銷理財的中小金融機構，在幫助投資者理解凈值波動、穩定預期的同時，還要提醒投資者警惕“高息理財”投資陷阱。浙江農商聯合銀行轄內溫嶺農商銀行相關負責人認為，資管新規打破理財產品的剛性兌付，不再保本保收益，投資者對于任何承諾“保本高息”的理財投資要謹慎，購買理財要通過銀行、理財公司等正規渠道投資，增強風險防范意識，守護好自己的錢袋子。

接下來，銀行理財公司需從戰略層面多維發力，加快跳出傳統固收的路徑依賴，提升用戶吸引力。薛洪言表示，在理財產品收益空間收窄的背景下，投研能力升級刻不容緩，行業競爭正從渠道驅動轉向投研與資產配置能力驅動，需強化宏觀研判、信用風險識別及多資產配置能力，并利用數字化手段提升產品設計、風險管理和客戶畫像的精準度。

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